Règles de suspension et de reprise des négociations IDSX

1.1

Les présentes Règles définissent les cas dans lesquels les négociations de titres admis à la cotation ou aux négociations de l’International Digital Securities Exchange (« IDSX » ou la « Bourse ») peuvent être temporairement interrompues ou suspendues, ainsi que les conditions de leur reprise.

1.2

Elles visent à maintenir un marché équitable, ordonné et transparent ; à empêcher les transactions lorsque des informations importantes sont indisponibles ou substantiellement incomplètes ; à protéger les investisseurs contre des conditions désordonnées ou peu fiables ; à permettre le traitement de problèmes opérationnels, de règlement ou techniques importants ; à préserver l’intégrité des registres de titres et de titres numériques ; et à établir un processus transparent de rétablissement des négociations une fois le problème résolu.

1.3

Une suspension est une mesure réglementaire destinée à préserver l’intégrité du marché. Elle ne constitue pas, à elle seule, une conclusion de faute à l’égard d’un émetteur, d’un participant ou d’une autre personne.

2.1

Ces Règles s’appliquent à tous les titres admis à la cotation ou aux négociations sur IDSX, aux émetteurs cotés, participants de négociation, courtiers, teneurs de marché, sponsors le cas échéant, prestataires de règlement, de conservation ou de registre reliés à IDSX, ainsi qu’à toute autre personne assujettie aux Règles IDSX lorsqu’une suspension est pertinente.

2.2

Elles se lisent conjointement avec les Règles de marché IDSX, les obligations de maintien de la cotation, les règles de publication continue, les règles sur les opérations sur titres, les règles de négociation, les règles contre la manipulation et les comportements interdits, les règles de radiation et de cessation de cotation et toute autre règle IDSX applicable.

3.1

IDSX peut utiliser différentes formes de restrictions temporaires selon les circonstances.

3.2

Une interruption de négociation (« Trading Halt ») est généralement de courte durée et permet de préparer une annonce importante, clarifier des informations, examiner un problème opérationnel, rétablir un marché ordonné ou résoudre un autre problème temporaire.

3.3

Une suspension de négociation (« Trading Suspension ») peut être imposée si le problème est plus grave ou sa durée incertaine, si l’émetteur ne respecte plus une condition de cotation continue, si un problème opérationnel ou technique important persiste, si les registres de propriété ou de règlement ne sont pas fiables ou si la poursuite des négociations est inappropriée.

3.4

IDSX décide si une situation relève d’un Trading Halt ou d’une Trading Suspension.

3.5

Dans ces Règles, le terme « suspension » inclut un Trading Halt lorsque le contexte l’exige.

4.1

IDSX peut suspendre tout titre lorsqu’il est raisonnablement nécessaire de préserver un marché équitable et ordonné ou son intégrité, d’éviter des transactions insuffisamment informées, de traiter une défaillance opérationnelle ou technique importante, de fiabiliser les registres de propriété ou de règlement, de respecter la loi ou les exigences réglementaires, ou de protéger les investisseurs d’une perturbation importante.

4.2

IDSX peut agir de sa propre initiative, à la demande de l’émetteur coté, sur la base d’informations d’un participant, courtier, teneur de marché, sponsor ou prestataire, suivant une instruction d’une autorité compétente, ou à la suite d’un événement touchant IDSX ou l’infrastructure de marché concernée.

5.1

Un émetteur coté peut demander un Trading Halt s’il estime qu’un arrêt temporaire est nécessaire au maintien d’un marché ordonné.

5.2

La demande doit être transmise à IDSX dès que raisonnablement possible.

5.3

Elle précise le motif, l’événement ou l’information importante, les raisons pour lesquelles les négociations devraient cesser, la durée prévue, l’annonce ou la mesure destinée à résoudre le problème et tout autre renseignement raisonnablement demandé par IDSX.

5.4

IDSX n’est pas tenue d’accorder un Trading Halt au seul motif qu’un émetteur l’a demandé.

5.5

IDSX peut imposer des conditions ou préférer une Trading Suspension formelle.

6.1

IDSX peut suspendre les négociations lorsqu’une information importante existe sans avoir été suffisamment communiquée au marché.

6.2

Il peut s’agir d’une annonce importante imminente, d’une fuite avant publication officielle, d’informations publiques substantiellement inexactes ou incomplètes, d’informations contradictoires, de rumeurs importantes auxquelles il est difficile de répondre tant que les négociations continuent, ou d’un retard dans la préparation d’une annonce exigée par les règles de publication continue.

6.3

Un émetteur coté ne peut utiliser un Trading Halt pour remplacer ses obligations de publication.

6.4

L’émetteur publie les informations requises dès que raisonnablement possible.

7.1

IDSX peut suspendre les négociations si un émetteur ne publie pas une information importante, ne corrige pas une information substantiellement inexacte, ne répond pas suffisamment à une demande d’information, ne fournit pas une publication complète, ne peut confirmer l’existence d’informations importantes ou manque substantiellement à ses règles de publication continue.

7.2

La suspension peut se poursuivre jusqu’à ce qu’IDSX estime que le marché dispose d’informations suffisantes pour permettre des négociations équitables et ordonnées.

8.1

IDSX peut suspendre les négociations si l’émetteur coté ne dépose pas un rapport financier ou périodique requis par les règles de rapports périodiques.

8.2

IDSX peut examiner la durée et le motif du retard, l’absence d’informations financières importantes pour les investisseurs, l’existence d’un calendrier de régularisation acceptable et le caractère équitable et ordonné de la poursuite des échanges.

8.3

Un manquement important ou prolongé peut entraîner une suspension jusqu’à régularisation.

9.1

IDSX peut suspendre les négociations si une question importante se pose quant au respect continu des obligations de maintien de la cotation.

9.2

Les circonstances peuvent comprendre la cessation d’activités substantielles, un risque important d’insolvabilité, la perte d’une licence réglementaire importante, le non-maintien du flottant public, d’un sponsor ou d’un teneur de marché requis, de graves lacunes de gouvernance, des registres de titres non fiables ou tout autre manquement important à l’admissibilité continue.

9.3

Une suspension selon cette Règle n’entraîne pas automatiquement une radiation.

9.4

Si le problème ne peut être corrigé dans un délai approprié, IDSX peut engager une procédure selon les règles de radiation et de cessation de cotation.

10.1

IDSX peut suspendre temporairement les négociations lorsque des conditions anormales ou extrêmes empêchent le maintien d’un marché équitable et ordonné.

10.2

Cela peut inclure des variations de cours ou volumes anormaux, une perturbation importante du carnet d’ordres ou un déséquilibre extrême, une opération erronée présumée, une panne étendue des données de marché, un doute important sur l’exactitude des cours affichés ou toute autre situation compromettant la formation fiable des prix.

10.3

Selon la nature et l’ampleur de l’événement, IDSX peut suspendre un titre, une catégorie, plusieurs titres ou tout le marché.

11.1

IDSX peut suspendre les négociations s’il constate une activité susceptible d’avoir gravement compromis la formation ordonnée des prix.

11.2

Cela peut inclure une manipulation présumée, une formation artificielle des prix, des opérations abusives concertées, de faux ordres ou des ordres trompeurs, des opérations fictives, un usage indu d’informations confidentielles ou tout autre comportement de marché interdit.

11.3

La suspension ne constitue pas une décision définitive qu’un manquement a eu lieu.

11.4

IDSX peut transmettre l’affaire à l’autorité réglementaire ou judiciaire compétente lorsqu’il y est tenu ou le juge approprié.

12.1

IDSX peut suspendre les négociations si une défaillance opérationnelle affecte substantiellement le fonctionnement normal du marché.

12.2

La défaillance peut toucher le système de négociation, le routage des ordres, les données de marché, les connexions des courtiers, le règlement, le registre, la conservation, l’identification ou les autorisations, ou tout autre service essentiel.

12.3

IDSX décide de suspendre le titre, les participants, un segment ou le marché en général.

13.1

Lorsque des titres cotés sont représentés au moyen d’une technologie de registre distribué, IDSX peut suspendre les négociations après un incident numérique important.

13.2

Les incidents peuvent inclure l’émission ou la destruction non autorisée, des jetons dupliqués, un écart important entre l’offre de jetons et les titres légalement émis, la perte d’une clé de contrôle, la compromission d’un contrat intelligent, une panne de réseau, une réorganisation de chaîne touchant la propriété, une défaillance de pont ou d’interopérabilité, des transferts erronés, l’impossibilité d’établir la propriété valable ou toute autre défaillance importante de l’infrastructure.

13.3

Si la propriété, la quantité ou les données de règlement ne peuvent être établies de façon fiable, IDSX peut maintenir la suspension jusqu’au rapprochement des registres.

14.1

IDSX peut suspendre les négociations si un contrat intelligent fonctionne incorrectement, présente une vulnérabilité importante, permet une émission non autorisée, limite ou autorise à tort les transferts, traite mal les opérations sur titres, crée des registres de propriété incohérents ou présente autrement un risque important pour l’intégrité du marché.

14.2

IDSX peut exiger une expertise technique indépendante avant la reprise.

15.1

IDSX peut suspendre les négociations si un événement touchant la blockchain ou le registre sous-jacent crée une incertitude importante quant à la finalité, la propriété, les soldes de jetons, l’ordre des transactions, le règlement, la disponibilité du réseau ou la validité des registres de titres.

15.2

Cela peut inclure une bifurcation importante, une panne du réseau, un échec du consensus, une exploitation majeure du protocole, l’impossibilité prolongée de finaliser les opérations ou un autre incident important d’infrastructure.

15.3

IDSX évalue la fiabilité des registres de titres et de règlement, et non seulement le fonctionnement technique de la blockchain, pour décider si les échanges peuvent continuer.

16.1

IDSX peut suspendre les négociations en présence d’un écart important entre le registre légal, les registres IDSX, blockchain, courtier, dépositaire ou règlement.

16.2

Si nécessaire, l’émetteur ou le prestataire concerné effectue un rapprochement avant la reprise.

16.3

IDSX peut exiger une vérification indépendante des registres rapprochés.

17.1

IDSX peut suspendre les négociations si une défaillance importante affecte le règlement normal des opérations.

17.2

Cela peut inclure une défaillance généralisée, la panne d’un système désigné, l’impossibilité de transférer les titres ou de déterminer le règlement final, la défaillance d’un actif de règlement, d’un dépositaire ou d’un prestataire, ou tout autre événement compromettant sensiblement l’exécution des opérations.

17.3

Une défaillance isolée concernant un participant n’impose pas nécessairement la suspension du titre.

18.1

IDSX peut interrompre temporairement les négociations pour exécuter correctement et de manière ordonnée une opération importante sur titres.

18.2

Cela peut inclure une fusion ou restructuration, un regroupement ou fractionnement important, une conversion ou un remboursement obligatoire, le remplacement de titres, une migration de jetons, une modification importante des droits ou tout événement nécessitant une interruption temporaire.

18.3

La suspension ne dure que le temps raisonnablement nécessaire à l’achèvement ou à la stabilisation de l’opération.

19.1

IDSX peut suspendre les négociations lorsqu’il est nécessaire ou raisonnable de respecter la loi, une ordonnance judiciaire, une instruction d’autorité compétente, des sanctions, une procédure d’insolvabilité, le droit des valeurs mobilières ou toute autre restriction contraignante.

19.2

IDSX peut également suspendre les négociations si leur poursuite crée un risque important de violation du droit applicable.

20.1

Un Trading Halt est temporaire.

20.2

Sauf décision contraire d’IDSX, il ne dure que jusqu’à la publication de l’annonce, la clarification de l’information, la résolution du problème opérationnel immédiat ou la décision d’IDSX qu’une Trading Suspension plus longue est nécessaire.

20.3

IDSX peut prolonger un Trading Halt lorsque cela est raisonnablement nécessaire.

21.1

La suspension peut se poursuivre jusqu’à ce qu’IDSX estime que ses causes sont suffisamment résolues.

21.2

Aucun droit automatique à la reprise ne naît de l’écoulement d’une durée fixe.

21.3

IDSX examine périodiquement les suspensions importantes et peut demander des informations actualisées.

21.4

Une suspension prolongée peut conduire à examiner une radiation selon les règles applicables.

22.1

Pendant la suspension, aucun nouvel ordre n’est saisi sauf autorisation d’IDSX ; les ordres existants sont traités selon ses procédures ; aucune exécution régulière en marché n’a lieu ; les données de marché indiquent l’arrêt ou la suspension ; et l’émetteur reste soumis à ses obligations continues.

22.2

La suspension n’annule pas les titres, ne supprime pas les droits de propriété ou d’actionnaire, n’annule pas automatiquement les opérations non réglées et ne met pas automatiquement fin à la cotation.

23.1

IDSX peut annuler ou maintenir les ordres, autoriser leur annulation sans modification, permettre leur retrait ou appliquer toute autre procédure adaptée.

23.2

IDSX choisit la procédure en tenant compte de l’équité du marché et de la durée probable de la suspension.

24.1

Une opération exécutée avant l’entrée en vigueur de l’arrêt reste valable, sauf annulation selon les règles de négociation, erreur manifeste, défaillance substantielle du système, interdiction légale du règlement ou décision d’annulation nécessaire selon les règles applicables.

24.2

Une Trading Suspension n’annule pas automatiquement les opérations antérieures.

25.1

L’émetteur reste soumis aux règles de publication continue pendant la suspension.

25.2

La suspension ne dispense pas de publier les informations importantes.

25.3

IDSX peut exiger des mises à jour périodiques lors d’une suspension prolongée.

25.4

Elles peuvent porter sur l’avancement des mesures correctives, la situation financière, les développements importants, l’évolution réglementaire et le calendrier estimé de résolution.

26.1

Les négociations peuvent reprendre lorsqu’IDSX estime que la cause est traitée, le marché suffisamment informé, la formation des prix fiable, les registres exacts, les systèmes de règlement opérationnels, les problèmes techniques maîtrisés, les conditions correctives satisfaites et la reprise compatible avec un marché équitable et ordonné.

26.2

IDSX peut exiger des conditions supplémentaires.

27.1

IDSX peut exiger une annonce de marché, des informations financières actualisées, la confirmation de l’admissibilité continue, un rapprochement et la confirmation des registres de propriété, une assurance indépendante ou un audit, une expertise technique ou un examen du contrat intelligent, la confirmation de la capacité de règlement ou du soutien d’un teneur de marché, ou toute autre information raisonnablement nécessaire.

28.1

IDSX peut exiger la confirmation de l’offre autorisée de jetons, de l’identification et du traitement des jetons non autorisés, du rapprochement des registres juridiques et numériques, de la sécurité des clés, du fonctionnement prévu des contrats intelligents, de l’achèvement des examens de sécurité, de la fiabilité du règlement et de la communication des informations importantes aux investisseurs.

28.2

Une vérification technique ou professionnelle indépendante peut être exigée avant la reprise.

29.1

IDSX fixe l’heure effective de reprise.

29.2

Le cas échéant, IDSX annonce le titre concerné, la date et l’heure, une éventuelle phase de préouverture ou d’enchères, les conditions temporaires et les autres informations utiles à une reprise ordonnée.

29.3

L’émetteur ne peut annoncer une heure précise de reprise sans confirmation d’IDSX.

30.1

Après une suspension importante, IDSX peut organiser une réouverture contrôlée.

30.2

Elle peut comprendre une préouverture, la réception d’ordres sans exécution immédiate, une enchère d’ouverture, des contrôles temporaires de prix ou de volatilité, ou un autre mécanisme de découverte ordonnée des prix.

30.3

La méthode dépend du titre et du motif de suspension.

31.1

IDSX peut appliquer des contrôles de volatilité renforcés après la reprise.

31.2

En cas de conditions anormales, IDSX peut imposer un nouvel arrêt ou une nouvelle suspension si nécessaire.

32.1

IDSX peut autoriser une reprise sous conditions.

32.2

Les conditions peuvent inclure des limites temporaires, une publication ou un reporting renforcés, le soutien obligatoire d’un teneur de marché, des restrictions sur certains ordres ou transferts, une surveillance accrue ou toute autre mesure temporaire adaptée.

32.3

IDSX peut retirer ou modifier ces conditions lorsqu’elles ne sont plus nécessaires.

33.1

Lors d’une suspension prolongée, IDSX peut exiger des mises à jour régulières sur sa cause, les mesures correctives, la situation financière et opérationnelle, les questions juridiques ou réglementaires importantes, le calendrier attendu de reprise et tout autre sujet pertinent.

33.2

Une suspension prolongée peut déclencher un examen formel de l’admissibilité de l’émetteur.

34.1

Une Trading Suspension n’est pas en elle-même une radiation.

34.2

IDSX peut engager une procédure de radiation si l’émetteur ne peut remédier au problème, ne respecte plus les exigences fondamentales, ne peut maintenir un marché ordonné ou des registres fiables, cesse ses activités substantielles ou devient autrement inapte à rester coté.

34.3

La cessation de cotation suit la procédure applicable et ne repose pas uniquement sur la durée de la suspension.

35.1

IDSX peut suspendre tout ou partie du marché lorsqu’un événement grave touche son fonctionnement général.

35.2

Cela peut inclure une panne de l’infrastructure centrale ou des données, un incident cyber ou télécom, une défaillance critique de règlement, un événement de registre touchant plusieurs titres, une catastrophe naturelle, une urgence juridique ou réglementaire ou tout autre événement exceptionnel compromettant la sécurité et l’ordre du marché.

35.3

IDSX s’efforce de rétablir les négociations dès que l’intégrité du marché peut être préservée.

36.1

Si une action immédiate est nécessaire, IDSX peut imposer un Trading Halt ou une Trading Suspension sans consulter préalablement l’émetteur ou les participants concernés.

36.2

IDSX notifie la mesure dès que raisonnablement possible.

36.3

La mesure peut rester en vigueur jusqu’à ce qu’IDSX dispose d’informations suffisantes pour décider de la suite.

37.1

L’émetteur coté et les participants concernés coopèrent raisonnablement avec IDSX au sujet d’un arrêt, d’une suspension ou d’une reprise.

37.2

Ils fournissent notamment les informations, registres, explications, renseignements techniques et financiers, données de rapprochement et rapports d’incident raisonnablement demandés.

37.3

Le refus de coopérer peut constituer lui-même un manquement aux Règles IDSX.

38.1

IDSX tient compte de l’intégrité du marché, de la protection des investisseurs, de l’accès équitable à l’information, de la fiabilité des prix et des opérations, de la proportionnalité et du fonctionnement équitable et ordonné du marché.

38.2

IDSX peut prendre des mesures différentes selon les faits lorsqu’elles sont raisonnablement justifiées.

38.3

La suspension ou la reprise d’un titre ne crée pas de précédent imposant le même traitement à un autre titre.

39.1

IDSX peut coopérer avec les autorités réglementaires compétentes concernant un arrêt, une suspension ou une reprise.

39.2

Aucune disposition ne limite les pouvoirs d’une autorité compétente en vertu du droit applicable.

40.1

Les termes définis dans les règles de marché IDSX ou dans toute autre règle IDSX applicable ont le même sens ici, sauf si le contexte exige autrement.

40.2

« Trading Halt » désigne une interruption temporaire généralement destinée à traiter un problème d’information, opérationnel ou d’intégrité à court terme. « Trading Suspension » désigne une cessation imposée ou approuvée par IDSX jusqu’à la résolution de circonstances précises. « Reprise » désigne la réouverture après un Trading Halt ou une Trading Suspension. « Information importante » a le sens donné dans les règles de publication continue IDSX.

41.1

IDSX peut modifier ces Règles conformément au droit applicable, aux exigences réglementaires et à ses procédures de modification des règles.

41.2

IDSX peut publier des procédures, orientations ou normes techniques concernant les Trading Halts, Trading Suspensions et reprises.

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