目的
本承認済み法域一覧は、原則として、提案中のInternational Digital Securities Exchange（「IDSX」）に株式証券の上場を申請できる発行体の法域を示します。本一覧への掲載は、当該法域で設立された発行体が、法域別上場審査フレームワーク、上場規則その他のIDSX規則に従い、申請手続の対象となり得ることを意味します。
掲載は、(a)発行体の自動承認、(b)証券の募集・上場・販売の承認、(c)全法域の投資家への適法な募集確認、(d)全法域でのデジタル証券の募集・移転・保有・決済確認、(e)政府・規制当局による承認・推奨・認定、または(f)当該法域の法律意見を意味しません。
承認済み法域
本書および法域別上場審査フレームワークに従い、IDSXは以下で設立された発行体から申請を受け付けることがあります。
- ニュージーランド
- オーストラリア
- 香港特別行政区
- シンガポール
- 日本
- 英国
- スイス
- ルクセンブルク
- フランス
- ジャージー
- アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）
承認ステータスの効果
承認済み法域の発行体はIDSXに上場を申請できます。このステータスは当該法域からの申請を審査対象として受け入れることのみを意味し、個別発行体に適用される要件を免除・軽減しません。すべての発行体は個別審査の対象です。
発行体ごとの法的審査
承認済み法域の発行体の証券を上場する前に、IDSXは提案された上場が法的・運用上実施可能であることを確認します。IDSXは発行体およびスポンサーに、次の事項等に関する法律意見、確認書その他の証拠を求めることがあります。(a)適法な設立、存続および法的能力、(b)証券の適法な創設・発行、(c)真正な株式持分としての法的性質、(d)証券に付随する権利、(e)準拠法上の株主・受益所有者の認識、(f)法的に認められた株主・証券登録簿の維持、(g)当該登録簿とDLTによるデジタル証券記録の関係、(h)議決権、配当権、会社行為参加権を含む株主権の執行可能性、(i)保有・譲渡・取得制限、(j)外国人保有制限、(k)募集・金融プロモーション・勧誘要件、(l)本国外での募集・販売要件、(m)為替・資本規制、(n)分配に関する源泉税その他の重要な税務制限、(o)倒産・再建・株主権執行、(p)必要な規制承認・届出・登録・通知、(q)IDSXが関連すると判断するその他の事項。
国境を越えた募集権の自動付与なし
承認済み法域の発行体が上場しても、全ての国・地域の投資家への募集・販売が可能になるわけではありません。投資家のアクセスは別途審査します。証券には、(a)投資家の法域、(b)規制上の地位、(c)募集に関する適用除外、(d)投資家分類、(e)金融プロモーション制限、(f)制裁・制限対象者要件、(g)AML/CFT要件、(h)法令またはIDSXによるその他の制限に基づく適格性制限が適用されることがあります。IDSXはブローカー・口座適格性管理、法域制限、デジタル証券移転管理、ウォレットのホワイトリストその他の技術的措置で実施できます。
本国法令の遵守
発行体は設立法域の法令を遵守する責任を負い、IDSX上場によって本国法上の要件が置き換わることはありません。必要な場合、上場前または関連取引前に、(a)会社承認、(b)株主承認、(c)規制承認、(d)募集承認・適用除外、(e)政府承認、(f)外国投資承認、(g)登録、(h)届出、(i)法律意見を取得しなければなりません。
デジタル証券
株式をデジタル証券で表す場合、IDSXは投資家の法的権利が損なわれず重大な不確実性が生じないことを確認します。IDSXは、(a)発行済株式、(b)法的に認められた株主・証券登録簿、(c)デジタル証券、(d)登録名義人、(e)該当する場合の受益所有者、(f)保有・移転に使うウォレット、台帳等の技術記録の法的関係を示す証拠を求めることがあります。直接株式として上場するデジタル証券は、単なる経済的エクスポージャーであってはならず、基礎株式持分に対応する法的に執行可能な権利を投資家に与える必要があります。
追加条件
IDSXは、(a)準拠法、(b)株主名簿、(c)現地法律顧問、(d)スポンサー関与、(e)開示、(f)会計基準、(g)監査基準、(h)コーポレートガバナンス、(i)投資家制限、(j)譲渡制限、(k)保管、(l)決済、(m)デジタル証券インフラ、(n)規制報告、(o)継続遵守等の追加条件を課せます。
制限または排除される構造
承認済み法域の発行体でも、法的・所有構造に重大な不確実性または許容できないリスクがあれば拒否されることがあります。例：(a)所有権連鎖が不明、(b)名義人・信託・契約構造が投資家権利を大きく不明瞭にする、(c)執行可能な株式権利がない、(d)外国株主の認識に重大な制限、(e)法的登録簿に重大な不確実性、(f)株主権を執行できない、(g)制裁・禁止対象者の懸念、(h)AML/CFT要件を満たせない、(i)適切な法律意見を取得できない、(j)デジタル証券構造と会社法・証券法の重大な抵触、(k)投資家保護または秩序ある市場運営に反するとIDSXが判断するその他の事項。
未承認法域
本一覧にない法域が恒久的に排除されるとは限りません。発行体、スポンサーその他の関係者は追加審査を求められます。IDSXは会社法、株主権の認識・執行、証券規制、越境募集、外国人保有、株主登録、倒産・執行、AML/CFT、制裁、規制協力、デジタル証券・DLTおよび投資家保護・市場公正に関連する事項を審査できます。独立した法律意見その他の専門助言を求めることがあります。
法域固有の条件
IDSXは、許容される発行体構造、法律意見、投資家適格性、募集制限、株主名簿、デジタル証券、決済・移転制限、追加開示等について、法域別の条件・制限・指針・説明を公表できます。法域が一覧に残っていても、特定の発行体・取引構造は制限され得ます。
承認ステータスの見直し
IDSXは随時、法令・規制政策・制裁・越境募集・外国人保有・デジタル証券やDLT証券の変更、重大な法的・規制的不確実性、投資家保護、執行・規制協力上の懸念その他の重要な動向を受けて審査できます。審査後、(a)承認維持、(b)追加条件、(c)特定の発行体・証券の制限、(d)新規申請の一時停止、(e)一覧からの削除ができます。
停止・削除の効果
法域の停止・削除によって、既にIDSXに上場した証券が自動的に上場廃止となるわけではありません。IDSXは適用法、投資家保護、既存株主権、市場公正、取引継続、決済、停止・削除の事情を考慮して既存発行体の扱いを決定し、必要な追加要件を課せます。
規制当局の推奨ではないこと
承認済みの指定はIDSX内部の市場上場分類です。(a)政府、(b)証券規制当局がIDSXを承認したこと、(c)IDSXが当該法域で規制サービスを提供する許認可を得たこと、(d)規制当局が発行体の上場を承認したこと、(e)上場証券を一般向けに販売・勧誘できることを意味しません。法令上必要な承認は別途取得します。
他のIDSX規則との関係
本一覧は、(a)法域別上場審査フレームワーク、(b)上場規則、(c)一般規則、(d)継続上場義務、(e)開示規則、(f)デジタル証券規則、(g)ウォレット・オンチェーン移転規則、(h)ブローカー規則、(i)その他のIDSX規則・手続・指針と併せて適用します。不一致時は適用されるIDSX規則およびIDSXが課す法域別条件が優先します。
本書のステータス
本書は提案中のIDSX市場枠組みの一部で、規制協議、法的審査、市場設計のために作成されました。IDSXは提案中の金融商品市場であり、認可された金融商品市場として運営を開始していません。本書はIDSX、その市場構造、承認済み法域一覧、規則、システム、運営が金融市場局その他の当局から承認・認可・推奨されたことを示すものではありません。一覧は運営開始前に改訂され、その後もIDSX規則に従って見直し・更新されることがあります。